6 月中旬，标猪一度跌至 13.91 元/公斤，随后抄底二育入场，7 月初反弹至 15.4 元/公斤；然而，去年 5 月至 11 月能繁母猪连续 7 个月增加，产能进入兑现期，集团场为完成年度出栏计划、回笼资金，普遍“减重快出”，猪价再度回落至 14 元/公斤。8 月初虽因月初出栏缩量短暂反弹至 14.33 元/公斤，但供应压力未减，价格很快跌破前低，最新均价已落入“6 元区间”，业内普遍看至 13.5 元/公斤附近。

核心矛盾：供给过剩、需求不振

供给端：去年 10 月能繁母猪 4078 万头，对应 8 月生猪出栏理论增量明显。机构样本显示，8 月规模场计划出栏 1322 万头，环比再增 5.26%。加之前期压栏和二育猪源集中释放，散户担心疫情与亏损，出栏积极性同样高涨。

需求端：高温淡季特征突出，学校放假、餐饮疲软，居民户外消费减少，批发市场白条走货缓慢。样本屠企开工率仅 27.1%，屠宰端压价心态浓厚。

短期来看，供强需弱格局难改，猪价仍存下探空间。不过，随着 8 月下旬院校开学、中秋备货陆续启动，需求边际改善，叠加行业深度亏损后抗价情绪升温，价格或在中下旬迎来阶段性触底反弹。