今天全国均价 14 元/公斤，比昨天再掉 0.11 元，而且 7 月份累计跌幅已经逼近 10%，技术上“14 元整数关”被击穿后，下方几乎没有像样的支撑。如果按当前出栏体重和饲料价格折算，行业平均自繁自养头均亏损已接近 300 元/头，二次育肥户更是“血亏”；情绪一旦进一步崩掉，很容易出现“踩踏式出栏”，把价格继续往 12～13 元/公斤区间推。

大集团“减重增量”：头部 10 家企业 7 月出栏计划环比增 8～10%，但出栏均重普遍下调 3～5 公斤/头，等于把本来压栏的肥猪提前“挤”出来。需求端“三伏天+学校放假”：7 月白条日均走货量同比降 12% 左右，屠宰场顺势压价。冻品库存：目前全国重点屠宰企业冻肉库存仍高达 110～120 万吨，比去年同期多 30%，屠宰厂对高价猪源毫无兴趣。情绪自我强化：中小散户看到集团厂放量，担心“后面更低”，跟风出栏，导致短期供应曲线进一步右移。短期（1～2 周）：集团厂月底冲量结束后，出栏节奏会稍微放缓，但 8 月上旬仍处“三伏”，消费难有起色。14 元失守后，下方关键支撑在 13.2～13.5 元/公斤，如果恐慌继续，极限低点可能看到 12.8～13 元。9月学校开学、中秋备货，需求环比回升 15% 左右；同时 6～7 月能繁母猪存栏已降至 4040万头（环比-0.6%），对应 12 月后出栏量收缩。集团厂“降本增效”竞赛白热化，成本低于 14 元/公斤的猪场才能活到下一轮上行。体重 140 公斤以上的猪，不要赌 8 月涨价，反弹 14.2～14.5 元就出。留种的母猪暂缓补栏，先把现金流守住；如果资金链紧张，宁可先减母猪、减存栏，也别硬抗。

关注 8 月 20 号前后屠宰场开工率，一旦连续 3 天回升至 28% 以上，可视为需求真正启动，再考虑压栏或二次育肥。7 月“暴跌”已把情绪打到冰点，8 月上旬还有惯性下探，但向下空间 1 元左右；真正的阶段性底部大概率出现在 8 月中下旬，届时再考虑“抄底”或“压栏”才更安全。