生猪市场再现"过山车"行情。全国外三元生猪报价下跌0.02元/公斤，屠企报价回落至16.34元/公斤，终结了此前连续三日的反弹态势。北方地区猪价全面走低，南方市场也呈现震荡偏弱格局，市场基本面明显转差。

国内样本屠企开工率维持在31.37%左右，环比昨日仅增加0.7个百分点。虽然屠企订单有所增多，市场出现一定备货表现，但整体增量有限。白条报价基本稳定，部分市场微涨0.3元/公斤，但下游贸易商购销表现一般，市场情绪较为谨慎。主流白条成交价20-20.4元/公斤，白条购销表现不佳，部分市场成交转差。内销市场猪肉购销积极性有所提升，农村及乡镇销量增加；但城市消费跟进一般，整体消费对猪价的支撑作用相对有限。季节性消费利好虽已启动，但兑现速度和力度均不及预期，难以形成持续性上涨动能。东北、华北等地区，社会面猪场与集团猪企出栏积极性双双回升，市场缺猪压力明显缓解，屠企采购难度减弱，市场情绪转差。华东、华中及西北多地规模猪企认卖积极性提升，集团猪企出现增量出栏操作，多地出栏计划完成不佳。虽然社会面猪场出栏积极性一般，但整体供应呈现宽松态势。南方市场养殖端认卖情绪不高，本地肥猪价格相对坚挺，标猪出栏意愿偏弱，屠企收猪仍存在一定难度。但受北方走弱影响，整体价格也呈现震荡偏弱。市场看涨情绪明显减弱，看跌及看稳心态转强，养殖端挺价松动，供应压力增大。寒潮天气预计将深入南方，气温下降利于腌腊活动启动；南北多地腌腊积极性或将回升，猪肉购销需求进一步提升；消费旺季实质性启动将对猪价形成支撑。月末集团猪企出栏计划较多，供应压力依然较大，将限制猪价上涨幅度；市场信心修复需要时间，二次育肥等投机性需求谨慎。当前猪价不具备持续大幅下跌的基础，16元/公斤附近已形成阶段性底部支撑。短期受供应增量影响将震荡偏弱，但随着12月腌腊旺季需求逐步兑现，猪价有望迎来季节性反弹。建议养殖户保持理性出栏节奏，重点关注南方消费启动情况。

今日全国外三元10公斤仔猪价格呈现相对平稳态势，主要得益于局部地区仔猪补栏数量略有好转，对价格形成一定支撑。然而，这种稳定仅仅是弱势下的暂时平衡，市场整体仍处于低迷通道中。价格跌至相对低位，部分养殖户认为存在抄底机会。冬季补栏需求的小幅季节性释放。局部地区产能调整后出现的短暂补栏窗口。生猪价格连跌不止，对仔猪市场产生直接且巨大的冲击。成本收益倒挂现象普遍，外购仔猪育肥头均亏损达165元，养殖户补栏即意味着"越养越亏"，严重抑制补栏积极性。当前补栏的仔猪出栏时间指向2026年一季度，正值传统消费淡季。能繁母猪存栏回升直接导致仔猪供应放量。前期高补栏的能繁母猪进入产能集中释放期，短期内供应压力难以缓解。当前多地10公斤外三元仔猪价格已跌至1000元/头附近，创下年内新低。这一价格水平较年初高点（约1500-1800元/头）下滑幅度超过30%，跌幅毫不亚于生猪价格的下跌速度，反映出产业链前端正承受巨大压力。